股票投资：风险管理是第一原则

股票投资：风险管理是第一原则

每个人都带着财富梦想走进股市，但大多数人最终得到的却是一场噩梦。想要梦想成真，五个原则缺一不可：风险控制、市场分析、资产配置、低买高卖、潜心研究。

对于大多数人来说，股票投资是一个不愉快的教训。但是里面的人想出去，外面的人想进来。世界上还是有很多人想从股市里赚钱。在这里我想结合我个人近十年来股票投资的经历、身边朋友的实践经验以及金融领域的专业训练，提一下股票投资的一些基本原则，不妨作为一个切入点。

第一要务：不要亏钱

股票投资的首要原则是风险管理。抛开风险管理不谈，这就是股市动荡期间很多人妻离子散的根本原因。股票投资的风险管理包括客观风险承受能力和主观风险承受能力两部分。

客观风险承受能力由个人的经济实力和家庭收入决定。投资股票的钱必须是长期投资的钱。三年内需要的钱，买房的钱，娶老婆的钱，孩子上大学的钱等等都不能用来投资股票。不是你不能通过投资股票赚钱，而是你没有资格在股市赚钱，因为你输不起。

主观风险承受能力是由个人的性格决定的。如果股票投资一个月的工资收入一天就消失了，你和你的家人能坦然接受吗？进入股市后，如果你每天都在思考股市的变化，说明你的股票投资已经超出了你的主观风险承受能力。在这种情况下，最好退出股市或减少投资。

巴菲特说，股票投资有两个原则：一是不亏钱；二是不亏本。第二是记住第一。对于巴菲特在股市的成功来说，风险管理的重要性不可低估。

股票投资的第二个原则是根据您的需求定制投资。每个人买衣服的时候都要试穿一下，感受一下衣服是否能体现自己的身份和气质。然而，很多人在购买股票时可能不会花时间思考并做一些市场分析。买一件价值200元的衣服可能需要一个小时。我花了几万美元买了朋友推荐的股票，但只花了5分钟。

世界上没有免费的午餐，高质量的市场研究也不是免费的。自由市场分析可能会有误导投资者的目的，因此最可靠的市场分析是您自己或您的几个朋友的潜心研究。

现在比较流行的研究方法包括两种基本研究方法：自上而下和自下而上。从上到下，先看市场走势，再看行业前景，再看具体企业利润和市场竞争情况。相反，它是一种自下而上的方法。大多数人结合使用这两种方法来避免一些错误。

同样的一件衣服可能适合张三，但不一定适合李四。也许有人会说，衣服有大小之分，钱没有好坏之分。只要能赚钱，就适合所有人。这里的不同之处在于，李四可能是一位退休老人，需要股票收入来补充部分日常消费。因此，李四需要高股息的蓝筹股。只要每个季度录得股息，股票涨不涨都无所谓。而张三现在已经是一个收入很高的年轻人了。他的目标是在股市上获得巨大收益。亏一点钱也没关系，所以他会看好小公司的概念股。

股票投资的悲剧在于，当张三的股票大涨时，李四嫉妒不已，后悔没有像张三一样去赌；当股市大幅下跌时，张三后悔自己为什么没有像李四一样投资跌幅较小的蓝筹股。事实上，股票投资的结果基本上应该在进入股市时就已经决定了。每个人都应该坚持自己的投资原则，没必要用别人的成功来折磨自己。

看好指数基金

股票投资的第三个原则是资产配置。多元化投资是一个老话题，但并不意味着它没有价值。不怕一万，只怕发生什么。即使你做了各种市场调查，知己知彼，人也不是神，都有认知缺陷。

例如，你可能熟悉一家邮轮公司，把所有的钱都投入其中，结果发生了海难，你损失惨重。你说这是一个无法预料的意外事件。但正是因为这样的事情是不可预测的，所以才需要多元化投资。

有人说，股市价格有时不合理，但在股市价格变得合理之前，你可能就破产了。投资多元化可以为可能出现的错误留出缓冲空间。

对于大多数人来说，购买指数基金更为合适。历史数据显示，长期来看，投资回报持续高于股指的共同基金不超过10%。目前股市波动很大，共同基金经理很难获得比指数基金更好的回报。

如果您必须购买个股来碰碰运气，最好主要投资于指数基金。需要提醒的是，现在市场上有很多期货可交换基金。由于其收益受期货市场上涨曲线影响，不适合作为长期投资工具；还有那些二倍、三倍杠杆的基金，因为它们使用了大量的期货。合约和期权合约，因此其价值会随着时间的推移而快速贬值，不适合作为长期投资工具。

不能追涨杀跌

股票投资的第四个原则是低买高卖。风险管理服务于投资。你不能因为担心风险而放弃投资机会，就像你不能因为噎住而停止进食一样。有人开玩笑说，船停在港口很安全，但船不是用来停泊在港口的。

购买股票的人大致有两类：投资者和投机者。投资者以长期回报为目标，有自己的投资理念和投资纪律。投机者从事短期投资行为，目的是利用股市的动荡，快速进出，自以为比别人聪明。

巴菲特有句名言，人们去菜市场买菜时，价格高的时候少买，价格低的时候多买。但当人们购买股票时，他们的做法恰恰相反。同一只股票上涨10%后，大家都抢着买；跌了10%之后，大家都抢着卖。

就个股而言，由于特定原因，下跌后卖出也是合理的。但股指大幅下跌后没有必要卖出。相反，大幅下跌后，则是买入的好机会。

在美国股市，如果你坚持在大盘指数下跌10%到20%后逐步卖出，从长远来看你的回报会更高。当然，当股市暴跌时，总会有坏消息。在这种情况下，你是否敢于入市取决于你个人的勇气以及市场是否已经包含了所有的利空消息。没有公理，关键看个人判断。

股票投资的第五个原则是承认股票投资也是一门科学。从事任何一项工作都需要长期的知识积累和专业训练。我们上大学，然后读研，然后工作，然后在工作中学习，最后精通工作，成为一名合格的劳动者。

然而，很多人会买两本股票投资的书，在业余时间读两遍。他们认为自己对市场有充分的了解，拿着辛苦赚来的钱去股市赌博。所以结果就是可能只是花钱买课而已。

理性想想，这样的结果不也是意料之中的吗？如果你买几本外科方面的书，读几遍，然后在家人身上试试手艺，大家肯定会说你疯了。然而，很多人认为去股市赚点钱是理所当然的。你有没有思考过这背后的逻辑？

股市里没有人是傻子。那些认为观察股市一年半就可以轻松在股市赚钱的人，低估了股市从业者。股票投资与其他行业一样。做好这件事需要长期的学习和研究。

承认股票投资也是一门科学，可以让大家放下架势，专心学习，锻炼股票投资的心理承受能力，积累金融知识。功夫不负有心人，钱都是从“辛苦”中来的，任何行业都是如此，股票投资也不例外。